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代币化是区块链的应用之一，事实证明其实用性和规模确实具有颠覆性。债券、艺术品甚至房地产等现实世界的资产被细分和数字化，作为记录在区块链私人账本上的代币，成为代币化投资和透明所有权体系的一部分。这增加了对典型的围栏资产的可及性，并通过使投资者更容易随时访问和投资这些代币化资产来吸引更多的流动性。
总结- 代币化私人公司股票承诺24/7交易和更广泛的高价值资产访问，但今天的产品大多将流动性差，不透明的市场包裹在数字外壳中。
- 当前的代币化私募股票往往缺乏明确的所有权、投资者保护和退出选择，使其比传统股票更复杂和风险。
- 真正的民主化需要可执行的股权、透明的链上所有权记录以及公司本身的明确支持。
- 代币化在其他地方也取得了成功--从今天的32亿美元代币化房地产到2034年预计的194亿美元--在可追溯性和访问性的基础上证明了其潜力。
- 随着法律的清晰度、统一的市场和真正的公司支持，代币化私募股票可以发展成为私募市场和公开市场之间的强大桥梁。
考虑到上述情况，代币化现在被应用于私人公司股票也就不足为奇了。乍一看，这是有道理的;私营公司可以产生巨大的回报和独特的投资机会，因此从理论上讲，简单地将它们添加到区块链中就可以释放以前不可触碰的市场的资本。该假设是，代币化的私人股票将实现24/7交易，使公众能够获得世界上更大份额的回报资产。
不幸的是，现实并不那么吸引人。代币化并没有使私人股票更容易获得和透明，而是在一个不透明，分散和缺乏流动性的交易系统之上向投资者提供数字包装。
这是从标记化的最初目的倒退的一大步。然而，仍然有时间纠正方向--RWA社区必须团结在其基本原则上，确保未来的采用实现代币化的民主化目标。
代币化私募股缺乏真实股权
私募股票代币化背后的驱动力是高价值资产获取的民主化和淘汰守门人。人们希望散户投资者在投资硅谷独角兽或IPO前科技公司的机会的推动下，能够迅速支持私募股票的代币化。
但事实是，购买代币化私人股票的散户投资者只会购买没有保证退出、投资者保护很少、基础资产权利不明确的锁定工具。在目前的形式下，代币化私募股票被过度设计，带来了监管的复杂性和基础股票托管的不确定性。
正确标记私营公司
鉴于上述代币化股票的问题，期望RWA社区完全放弃它们并让金融监管机构完全禁止它们并非没有道理。然而，此类行为可能过于严厉和激烈。相反，我们需要重新审视支撑代币化私人股票的基础设施。
如果平台想要在将目前的私营公司代币化的同时坚持基本投资原则，他们就必须将其平台视为完全隐私和公开上市之间的中间地带。对于任何试图正确代币化私募股票的平台来说，三个基础改进都是必要的：
- 股权所有权- 法律上可强制执行的所有权，至少提供经济权利（转让所有权和接受股息的能力）。
- 追溯性- 区块链上列出的先前所有权、市场参与者和代币持有者权利的清晰记录。
- 私营公司的支持- 上市私营公司的明确认可，确保投资者不会因竞争性的公开声明而望而却步。
代币化正在获得关注
除了私人股票之外，代币化已证明其作为一种获取高价值、创收资产的机制的可信度，而这些资产以前是许多人无法获得的。以代币化房地产市场为例; 2024年价值32亿美元，目前估计该市场将同比增长21%，到2034年达到194亿美元。房地产投资传统上是不透明、纸质且效率低下的--这些特征实际上完全适合通过代币化进行市场转型，部分投资和数字化使可追溯区块链上的房地产市场准入民主化。
如果没有民主化和可追溯性的基本原则，代币化私人股票最终将暴露其真实身份：无法访问的资产上的数字包装。他们目前的形式不是去中心化;而是门面。
但代币化股票不必保持这种状态。
如果我们能够创建明确的所有权结构，将代币与投资者的合法合法权利联系起来，建立具有有形流动性的统一二级市场，实施投资者保护，最重要的是，获得相关公司的同意，那么代币化私募股票可能会成为加密货币行业的巨大成功。
代币化私募股票可以成为投资者独特的强大工具，这是传统工具无法比拟的。但前提是我们停止假装当前的模式有效。通过将这些资产重新想象为进入公开市场的垫脚石，我们可以将信任、准入和效率带到迫切需要它的金融领域。
阿姆鲁·阿达维是MetaWealth的联合创始人兼首席执行官，MetaWealth是一个领先的代币化房地产投资平台。凭借房地产、金融科技和产品开发的背景，Amr帮助MetaWealth成为增长最快的RWA平台之一-成功向代币持有者分配了超过100万美元的收益率。在加入MetaWealth之前，他曾在Wealthsimple、Meta和Chan Zuckerberg Initiative担任职务，并共同创立了AR初创公司1 lens。Amr热衷于通过Web 3实现金融包容性，致力于通过区块链驱动的基础设施让房地产更容易获得、更透明，并为全球投资者带来回报。
