随着比特币主导地位的下降和另类币市值的上升，另类币季节的条件终于到来了吗？
总结- 以太坊一周内上涨近30%，表现优于比特币，接近历史新高，同时吸引了创纪录的ETF流入和机构关注。
- 比特币主导地位六个月来首次跌破60%，结束了1，020天的攀升，并暗示市场领导地位可能发生转变。
- 尽管有越来越多的迹象，但Altcoin季节指数仍保持中性，为51，这表明市场尚未达到真正另类币季节的历史门槛。
- ETF流量、交易量和资本轮换等关键指标显示早期动态，但另类币的全面突破仍需要代币和行业更广泛的确认。
另类币季节回来了吗？
长期以来，以太坊（ETH）首次掀起波澜，不仅作为领先资产，而且作为另类币季节的潜在触发因素
过去一周，ETH上涨近30%，远远超过比特币（BTC）5%的涨幅，推动ETH价格升至4，715美元的盘中高点，距离2021年历史新高仅差几步之遥。但引起更广泛关注的是这次攀登可能代表的意义。
另类币季节是非比特币加密资产开始表现优异的时期，自2022年初以来基本处于休眠状态。但现在有几个迹象表明可能出现逆转。ETH重新占据主导地位就是其中之一。
链上分析公司Glassnote本周指出，以太坊再次表现得像风向标，不仅独立发展，而且有可能为市场其他部分设定节奏。
支持这一想法的是一波新资本。过去六天，现货以太坊ETF已带来23亿美元的净流入，其中单日创纪录的10亿美元。
另外50亿美元的现货交易所买卖基金...
- Nate Geraci（@NateGeraci）2025年8月13日
第五个最好的一天，因为发射。
在过去的5个交易日里，现在是23亿美元。
自7月初以来，现货ETH ETF比现货BTC ETF多吸收了近15亿美元。
值得注意的转变。
自7月开始以来，ETH ETF已经比比特币ETF多吸了15亿美元，扭转了通常的模式。
这种兴趣的激增并不局限于ETF。机构国债目前持有价值超过165亿美元的ETH，其中BitMine，SharpLink和Ether Machine等实体领先积累。
与此同时，以太坊的链上指标仍然强劲。DeFi的总价值接近960亿美元，占市场的60%以上，该网络继续充当真实活动的基层。
总而言之，这些指标引发了更广泛的市场是否即将翻转的问题，以太坊再次成为另类币复兴的开场白。
比特币的主导地位和轮换迹象
比特币在整个加密货币市场中的份额正在开始下降。在6月份达到近66%的周期高点后，比特币主导地位已下降超过7个百分点，至58.4%左右，六个月来首次跌破60%的门槛。
这一变化标志着比特币统治历史上持续超过1，020天的最长上升趋势之一的结束。
跟踪该指标的分析师指出，下跌是在漫长的五波结构性模式完成之后发生的，该模式通常被视为市场领导周期的过渡点。
比特币主导地位衡量比特币相对于加密货币总市值的市值。较低的价值表明另类币占据了更大的投资者兴趣和资本份额。
最近的下跌恰逢另类币市值接近历史新高，强化了人们的注意力开始从比特币转向更广泛的资产的观点。
然而，Altcoin季节指数的数据增加了一层谨慎。该指数追踪多种另类币的走势，目前位于51，为中性区。这既不是比特币季节，也不是Altcoin季节。
平均而言，另类币季节往往持续约18天，最长的连续记录为117天。目前没有另类币季节的情况已经持续了240天，这表明市场在很长一段时间内仍然以比特币为中心。
即便如此，基本的设置正在发生变化，多个指标显示出转变的最早迹象。
总而言之，比特币主导地位的下降、另类币市场份额的上升以及自上一个另类币季节以来当前等待的时间长，都表明可能出现的临界点。
是什么证实了另类币季节？
过渡阶段最常见的问题之一是如何知道另类币季节是否真正到来。虽然该术语通常使用得很松散，但市场已经开发出一些可靠的基准来更精确地识别这些时期。
从历史上看，另类币季节的特点是另类币在几个方面（市值增长、交易量和资本流入）明显且持续地优于比特币。
Altcoin季节指数提供了一种结构化的方法来衡量这一点。根据其方法，当过去90天内排名前50的另类币中至少有75%的表现优于比特币时，另类币季节通常就会被确认。
目前，得分为51，远低于这一门槛。在有记录的历史上，该指数只进入另类币明确领域404次，而比特币保持主导地位的情况有953次。
当前没有另类币季节的运行已持续超过240天，而这些时段之间的平均持续时间仅为66天，使市场处于异常延长的中性区域。
另一个信号涉及跟踪第1层和第2层代币与比特币的相对市值增长。
在2021年初的上一个主要另类币周期中，Solana（SAL）、Cardano（ADA）和Avalanche（AVAX）等资产在60天窗口内实现了三位数的百分比涨幅，而比特币则横向交易。
到目前为止，在当前市场上，以太坊以外的另类币很少出现相对于BTC的持续突破。
交易量轮换也是一个关键标志。在另类币季节，集中式和去中心化的交易所通常报告的另类币交易量份额更高。
例如，在2021年周期期间，币安的十大销量领先者从BTC和ETH转向模因币、游戏代币和中型L1。
目前，交易量仍主要集中在比特币和以太坊对上，对较小资产的溢出效应极小。
ETF流入率是该工具包的最新添加内容。由于ETH ETF在净资本流入方面的表现一直优于BTC ETF，因此对另类币感兴趣的早期迹象正在出现，但影响仍然仅限于大盘代币。
目前还没有一只专注于另类币的ETF成为更广泛资金流动的强大驱动力。
简而言之，确认的另类币季节需要的不仅仅是一些代币的价格变动。这些条件尚未完全存在，但当前的环境正在显示出一些早期成分。
一如既往，加密货币市场从来没有保证。明智地进行交易，投资永远不要超过您承受的损失。
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