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对于稳定币发行商来说，这是好时光。参议院通过了《天才法案》，并标志着美国对区块链业务持开放态度。加密货币行业感到高兴，美国初创公司对如何应对web3有了更清晰的想法，笼罩在美国上届政府身上的监管不确定性阴云也已经散去。
总结- 美国刚刚通过《天才法案》（GENIUS Act）全面投入稳定币，这标志着监管部门的绿灯，并为该行业注入了动力，就像Circle的IPO一样。
- 但稳定币的繁荣正在走向政治化，不断上升的区域主义将区块链变成了合规、控制和竞争国家货币的战场。
- “国家链”的时代已经到来，中国和俄罗斯等国家竞相建立国内CBDC，而美国的规则将外国发行人拒之门外，并有利于企业巨头。
- 尽管如此，加密货币不会去任何地方：比特币生存下来，稳定币将继续存在，虽然监管机构争先恐后，但用户已经赢得了长期游戏。
现在的情绪是积极的，正如Circle股票的飙升所示。这家美元硬币（USDC）发行人似乎在最佳时间完成了IPO，市场将该公司的估值翻倍至数百亿美元。稳定币现在是一项大生意，每个人都想从中分一杯羹。
但这种热情不应被视为稳定币和央行数字货币等类似工具从现在起将保持良好发展的证据。因为有人的地方就有政治，蓬勃发展的区块链行业即将进入一个前所未有的政治化时代。
稳定币战争正在酝酿
随着后全球化时代的真正开始，未来十年的特点将是区域主义的回归。美国正在放弃其海外利益，回归国内“美国优先”政策。包括欧洲在内的其他地区正在努力应对贸易关税以及影响物流和能源价格的全球冲突的影响，现在也在寻找从云计算到人工智能等各种领域的国内替代方案。
这种巨大的转变也反映在加密货币行业中，因为交易所对服务的地区变得挑剔，加密货币服务变得本地化，欧盟加密资产市场监管等立法迫使稳定币发行人将资产存放在欧洲银行账户中并接受严格的监管。区块链可能是无边界的，但在其上运行的平台越来越受到地理限制。
其中一些只是全球地区姗姗来迟地开始监管加密资产的自然后果，这意味着增加繁重的法律，虽然这些法律旨在支持创新，但必然会增加更多必须跳过的问题才能保持合规。但加密货币的政治化不仅仅是监管标准的竞争：它还关系到民族国家在区块链方面的所作所为。在这里，现实生活中分裂它们的相同差异似乎也准备在链上产生同样的影响。
国家链的崛起
如果您是美国主要稳定币发行商或一家想知道是否可以接受USDC付款的美国企业，那么GENIUS Act非常棒。但这让海外稳定币发行商和用户的日子变得更加艰难。外国稳定币发行人必须遵守美国法规，否则如果被财政部视为不合规，将面临潜在的禁令。该法案还要求在阻止交易之前加强对外国发行人的监督并与发行人进行协调。
在美国正在建立的新稳定币经济中，可以肯定地说，俄罗斯、中国和伊朗等贱民国家没有受到邀请。这就是为什么俄罗斯和中国等国正在推进自己的CBDC系统。它们仍然会在某种区块链上运行，但它将被许可和本地化：一个只供国内消费的围墙花园。区块链将变得巴尔干化，虽然比特币（BTC）仍将是全球性的，但许多用于数字货币的链将只运行到其运营商的国界。当你读到这些话时，国家链的崛起正在进行中。
搜索全球会计单位
尽管美国背负着巨额国债并重新关注国内业务，但美国仍然主导着全球贸易，其美元构成了事实上的全球核算单位。虽然它不存在被另一种法定货币取代的危险，但随着国家和地区政府捍卫自己的稳定，与欧元、日元和CNY等货币挂钩，它的主导地位即将减弱。
但即使在与美元挂钩并充当加密货币行业默认定价机制的稳定币家族中，改组也正在进行中。曾经有许多与美元挂钩的稳定币可供选择，从法币支持的到加密货币抵押的，但很快就会很少了。币安的BUSD已经受到美国监管机构的约束，而《GENIUS法案》则彻底禁止算法稳定币。
由于《天才法案》有利于大公司而不是小型稳定币发行人，因此它将有效地加强垄断，允许少数获得批准的公司主导诉讼程序。考虑到现在不仅在美国，而且在欧洲等地区，私人稳定币发行人面临着繁重的合规成本和报告标准，他们需要做出一些艰难的选择。他们是“同意”监管机构提出的繁重要求，还是退缩到阴影中？
到2025年底，预计超过40%的DEX稳定币数量将被“官方”数字货币或某些司法管辖区封锁的某些稳定币所取代。在这种竞争性法规、更严格的稳定币控制和更高的合规成本的背景下，各国政府组建的战略比特币储备也是一个因素。比特币本应是非政治性的，但如果全球各国开始像储存贫铀一样储存它，它就有可能成为数字资源战争的战场。
一线希望
政治化加剧导致链上格局分裂的前景令人沮丧。难道加密货币用户就不能安静地交易他们的代币，而不会受到他们来自哪个国家或他们持有哪个稳定币的惩罚吗？虽然竞争性CBDC和区域化稳定币的出现给已经支离破碎的链上格局增加了复杂性，但这一切都有一线希望。
没有人再试图禁止比特币，也没有人试图为区块链创新提供缓冲。毕竟，这是人工智能的时代，没有哪个国家愿意成为最后一个采用将决定一代人人类进步和经济增长的技术的国家。稳定币精灵也不会回到罐子里。代币和区块链技术不会去任何地方，并将继续渗透到我们生活的各个方面。
几年前，承认拥有加密货币会让你看起来像个局外人，并导致你的银行开始提出尴尬的问题。不再是了当每个人都因使用区块链而有罪时，没有人有罪。因此，当政客们进行政治活动、监管机构进行监管时，加密货币用户应该保持冷静并继续前进。他们已经赢了。现在，各州在正在制定的区块链战线中展开较量。
金翠西是全球领先的加密货币交易所MEXO的首席运营官。她拥有十多年的金融科技经验，包括在Bybit等大公司担任高管职位，专注于增强加密货币市场的机构级安全性、风险管理和交易效率。Jin富有远见的方法推动MEXP成为全球加密货币生态系统的关键参与者。她拥有戈尔韦-梅奥理工学院软件开发硕士学位。
