受以太坊价格上涨5.5%和链上指标创历史新高的推动，与以太坊国债相关的美国股票今天在盘前交易中飙升。以下是这种势头对以太坊ETF可能意味着什么。
总结- 包括SBET、BMNR和BTCS在内的美国ETH相关股票今天在盘前交易中飙升，涨幅高达10%。
- 以太坊5.5%的价格飙升和强劲的链上活动（包括创纪录的交易量和近30%的ETH供应现已被押注。
- 分析师表示，ETH国债可能比ETH ETF更好，SBET因其正常化的资产净值倍数和强劲的流动性而脱颖而出。
周四早些时候，与以太坊（ETH）国债和策略概念相关的美国股票上涨，SharpLink Gaming（SBET）、BitMine Immersion Technology（BMNR）和BTCS Inc.领涨。（BTCS），上市前活动分别激增8%、8%和10%。其他值得注意的上市前涨幅包括：
- Coinbase（COIN）：上涨3.77%
- Circle（CRCL）：上涨3.52%
- 微策略（MTR）：上涨1.43%
- 比特数字（BTBT）：上涨5.52%
今天的盘前热情是在昨天ETH相关股票上涨之后出现的，同时媒体对ETH国债的关注浪潮--包括Tom Lee在Bankless上的病毒式亮相以及crypto.news对Sharplink联合首席执行官Joseph Chalom的采访。
有趣的是，今天几家上市前涨幅最高的公司也是以太坊最大的企业持有者之一。根据crypto.news最新发布的数据，BMNR和SBET目前在公开交易公司中位居ETH国债持有者名单之首，分别拥有833 K ETH和522 K ETH。
这两家公司共同控制着机构ETH持有量总市场份额的65%以上-分别为40.5%和25.4%。
是什么推动了ETH相关股票今天盘前上涨？
ETH在过去24小时内上涨5.5%，推动其价格升至3，818美元，是同期比特币（BTC）2%涨幅的两倍多。
它也可能受到以太坊加强链上指标的推动-交易量达到一年来的最高点，现在已经超过3600万ETH（近总供应量的30%）。此次上涨是在美国证券交易委员会最近的指导意见表明，某些形式的流动性质押可能不构成证券发行之后出现的，从而缓解了监管机构对以太坊质押协议的担忧。
ETH国库券是新ETF交易的吗？
这一反弹可能还反映了一个更广泛的投资论点在华尔街受到关注：资产负债表上持有以太坊的公司正变得比现货ETH交易所交易基金更具吸引力。渣打银行分析师杰夫·肯德里克（Geoff Kendrick）表示，ETH国库券既提供监管优势，又提供更有吸引力的估值，特别是在其资产净值（净资产价值）倍数正常化的情况下。
Kendrick指出，自6月份以来，ETH金库公司和ETF各积累了约2，000个ETH，约占以太坊流通供应量的1.6%。然而，与被动ETF产品不同，上市公司通过灵活的资本结构和潜在的运营杠杆为投资者提供了额外的上行空间。
然而，并非所有ETH国库券都是平等的。根据crypto.news的雷达分析，BitMine和SharpLink等公司不仅在国库规模方面领先，而且在流动性和效率方面也处于领先地位，这使得它们从机构角度来看更具投资性。特别是SBET，它在ETH集中度、效率和流动性之间表现出了强劲的平衡--这三个因素可以支持可持续的估值增长。
SBET进一步增长的潜力因其最近推出的Injib而进一步增强，这显着增加了其流动性并扩大了投资者的可及性。
随着SBET现在将自己定位为“最值得信赖的ETH企业持有者”，投资者可能正在目睹从以比特币为中心的国库模式向以太坊的结构性转变的早期阶段。
正如SharpLink联合首席执行官Joseph Chalom在最近接受www.example.com采访时恰当地指出crypto.news的那样：“ETH是一个生产性平台中的生产性资产[.]为我们带来比BTC金库公司更大的灵活性，为投资者带来价值。”
