随着宏观风险、代币解锁和投资者偏好决定资金流动的方式和地点，加密货币能否在8月份保持势头？
总结- 加密货币市场在拥挤的宏观日历中进入八月，就业数据、通胀数据和杰克逊霍尔言论预计将引导流动性情绪。
- Sui、Aptos和Avalanche的代币解锁可能会给价格带来压力，尽管交易量的减少和投资者行为的变化可能会限制系统性影响。
- FTX的19亿美元还款轮可能会影响流量，其结果取决于债权人是将收回的资金重新分配到加密货币还是完全退出。
- 自7月中旬以来，以太坊的表现优于比特币，随着资本转向另类币以及交易员在关键升级之前头寸，上涨了超过40%。
美联储预期推动加密货币流动性
2025年8月，全球加密货币市场将进入密切观察期，几起预定事件可能会影响比特币（BTC）、以太坊（ETH）和其他数字资产的短期发展轨迹。
本月开始，美国8月1日非农就业报告发布，这是一个备受关注的就业强度指标，通常会影响利率预期。
随后，8月12日的消费者价格指数和8月14日的生产者价格指数等通胀指标将为美国经济是否正在降温或仍面临压力提供进一步线索。
突破：根据Truflation，美国通胀指数刚刚降至1.67%。
- 领先报告（@LeadingReport）2025年8月1日
这些信号很重要，因为它们直接影响投资者评估美联储下一步行动的方式。如果通胀缓解且就业增长放缓，交易员可能会认为降息的可能性更高，这通常会改善流动性并支持加密资产。
但如果数据超出预期，情况可能会相反，美元走强，包括加密货币在内的风险资产面临下行压力。
本月晚些时候，另一个重要时刻将于8月21日至23日举行杰克逊霍尔经济研讨会。
全球央行行长的年度聚会通常是澄清货币政策信号的地方。市场往往会对美联储主席在会议期间讲话的语气和内容做出强烈反应。
近年来，即使是轻微的鸽派迹象也会推高加密货币价格，而鹰派信息则引发了立即的调整。
中美之间为期90天的关税休战将于8月初到期，这增加了不确定性。
该协议的结果可能会影响市场情绪，特别是如果紧张局势再次爆发的话。任何升级都可能会重新激发投资者对所谓的避风港的需求，其中在加密货币领域通常包括稳定币。
经济日历将于8月29日公布更多通胀数据，包括核心PCE和GDP更新，这两项数据可能会为美联储进入今年最后一个季度的政策立场提供信息。
Sui引领八月解锁活动
可能微妙影响8月份市场走向的一个因素是定期代币解锁的源源不断。
这些事件增加了各种资产的流通供应，并可能影响短期流动性，特别是如果早期投资者选择出售。
本月最大规模的解锁来自8月1日的Sui（SUI），价值约1.67亿美元的代币进入市场。SUI的价格从4美元上方跌至3.53美元左右，跌破关键技术水平。
类似的解锁也将随之而来，包括8月12日的Aptos（APT），发行超过1100万个APT代币（占供应量的1.7%，价值超过5000万美元），以及8月15日的Avalanche（AVAX），发行价值约4000万美元。
尽管这些供应扩张可能会引发价格下跌，尤其是在市场已经谨慎的情况下，但总体压力似乎低于以前。
8月份解锁总额预计为30亿美元，较7月份的63亿美元大幅下降，降低了全系统冲击的可能性。
此外，市场对解锁的反应变得更加谨慎。许多项目现在使用交错的时间表，股权计划和生态系统激励措施来减轻对价格的影响。
与此同时，投资者的行为也开始发生变化，他们更加重视长期基本面和代币效用，而不是将每次解锁都视为退出的触发因素。
在这种情况下，尽管Sui、Aptos和Avalanche仍然值得关注，但它们对整体市场情绪的影响可能更多地取决于宏观趋势和流动性状况，而不仅仅是代币发行机制。
FTX支出和遗留影响
尽管新的事态发展成为人们关注的焦点，但与过去市场失败相关的事件仍在继续影响加密货币情绪。
其中一个悬而未决的问题是FTX破产的正在解决。这家已解散的交易所正在准备下一次债权人付款，8月15日是资格记录日期。
本轮预计将分配约19亿美元的资产，加上2月份支付的12亿美元和5月份返还的50亿美元。
在法院批准将有争议的索赔准备金从65亿美元减少到43亿美元后，第三笔付款成为可能，释放了目前正在分配的现金。
虽然实际付款定于9月底开始，但市场已经开始关注。
作为清算过程的一部分，FTX一直在将加密货币持有转换为现金，这些出售可能会影响市场流动性和价格水平，特别是如果涉及大量资金的话。
尽管如此，很大一部分资产转换可能已经在今年早些时候进行，这可能会限制这一特定支出对近期市场的影响。
与早期的支付不同，这一阶段涉及的19亿美元较小，这表明对交易量或波动性的影响更加温和。
支付后发生的事情同样重要。许多债权人将以法定货币或稳定币的形式获得资金，其中一部分资本可能会根据个人偏好返回加密市场。
尽管很难量化有多少将进行再投资，但这种可能性为整体市场流动增加了不确定但潜在积极的动态。
更广泛地说，FTX债务解决的进展消除了挥之不去的焦虑根源，并标志着该行业向机构清理迈出了又一步。
通过、会议和机构对话
8月份还发生了一些事件，表明加密货币基础设施和采用工作正在改善，这对长期市场结构有潜在影响。
本月晚些时候，香港将于8月28日和29日举办2025年比特币亚洲展。该会议于2024年首次亮相，预计将召集来自政府、金融服务部门和加密货币行业的与会者。
香港立法会及其证券及期货事务监察委员会的官员也是预定的演讲者之一，建议当地政策制定者持续参与该行业。
这座城市继续将自己打造为潜在的数字资产区域中心，此类会议提供了一个表达政策意图、监管姿态和行业开放性的平台。
虽然此类聚会通常不会产生直接的价格变动，但它们可能会影响长期情绪，特别是在评估管辖权一致性的机构利益相关者中。
以太坊轮流领先
7月份的市场表现为加密货币与更广泛资产趋势的持续关系增添了一层值得注意的内容。
纳斯达克综合指数和标准普尔500指数等传统指数展现破纪录的势头，纳斯达克指数创下14个历史新高，为7月份有史以来最高纪录，而标准普尔500指数在本月创下10个新高。
对于投资者来说，七月是历史性的一个月：
SentimenTrader的数据显示，7月份纳斯达克综合指数达到14个历史新高，为有记录以来7月份最高水平。
这是2024年总数的两倍，超过了1977年和1997年创下的7月份纪录。
与此同时，标准普尔. pic.twitter.com/m2oa93pTbp- Kobeissi来信（@KobeissiLetter）2025年8月1日
历史数据表明，在此期间，只有少数年份（包括1977年和1997年）出现了类似的强度。
今年迄今，标准普尔500指数已创下15个历史新高，使2025年成为疫情后复苏开始以来表现最强劲的年份之一，仅次于2024年的57个高点。
股市强劲表现的背景与加密货币市场情绪的变化相吻合。
7月14日，BTC达到123，000美元的历史新高，随后几周回落。从那时起，人们的注意力越来越多地转向ETH和精选另类币。
过去30天里，比特币小幅上涨约4%，而以太坊同期飙升逾40%。
相对优异的表现表明，随着投资者重新评估大盘股代币之间的估值差距，人们对ETH即将进行的升级和可能的轮换流动的兴趣越来越大。
尽管如此，各资产类别的价格上涨也提高了接下来发生的事情的门槛。
历史表明，七月的强劲表现往往标志着过度紧张，而随着八月充满通胀印记、美联储信号和不可预测的流动性变化，市场可能很快就会受到耐久性而不是速度的考验。
对于加密货币来说，这意味着不仅要关注价格，还要关注资金流向哪里、叙述的持续性以及情绪适应新数据的速度。一如既往，明智地进行交易，不要投资超出您承受能力的损失。
