索拉纳代币化股票的上涨是市场真正扰乱的迹象，还是只是又一次没有实质内容的炒作？
总结- Solana的xStocks平台交易量已突破20亿美元，提供特斯拉和苹果等代币化股票，并由真实股票支持，24/7开放，承诺部分所有权。
- 监管障碍仍然是一个关键挑战，美国和欧盟等主要市场排除准入，导致全球市场支离破碎，产品只能在更宽松的地区蓬勃发展。
- Solana占据了代币化股票交易的大部分份额，占据了约95%的市场份额，超过了以太坊等竞争对手。
- 代币化股票的未来取决于监管发展，Solana相对于以太坊的制度基础设施具有速度和成本优势
索拉纳代币化股票的崛起
Solana（SAL）长期以来一直以快速交易、低费用以及由模因硬币和短暂的投机代币主导的交易文化而闻名。
对于核心社区之外的许多人来说，这种形象很难与网络本身分开。xStocks的推出正在测试这种看法是否可以改变。
xStocks由Backed Finance打造，将特斯拉、苹果和英伟达等上市公司的代币化版本带到了Solana。
这些代币由实际股票支持，可以以分数进行交易，并且全天候提供，这是传统股票市场不提供的功能。
根据Dune Analytics的数据，在短短几个月内，该平台在集中式和分散式交易所的总交易量约为22.4亿美元。
集中式交易所约占21.3亿美元，而分散式交易所处理1.105亿美元。Onchain交易量已达到4.3445亿美元，由4621万美元的管理资产支持，并在25，345个独特的钱包中持有。
这一活动将受监管的股权风险敞口带入索拉纳的生态系统。维持这一势头需要用户基础的增长、稳定的流动性以及与多个司法管辖区的监管标准保持一致。
x不含美国和欧盟的股票
代币化股票交易具有全球结构，但大部分对话都围绕美国展开，因为大多数xStock跟踪美国-上市公司
尽管如此，美国投资者仍无法获得这些产品。监管限制不仅将美国排除在外，还将加拿大、英国、欧盟和澳大利亚排除在外。
因此，交易活动集中在规则更宽松或监管不确定性更大的司法管辖区，包括亚洲和拉丁美洲部分地区，但不集中在美国或欧洲国内市场。
谨慎的做法证明了早期尝试的教训。2021年，币安推出了股票代币，但面临监管警告，其中包括来自德国BaFin的警告，该警告称该交易所在没有所需招股说明书的情况下提供证券。
在多个司法管辖区的压力下，币安关闭了该计划。
这一结果强化了一个原则，即在成熟的金融中心，代币化股票受证券法管辖，并且必须满足与传统产品相同的披露和合规标准。
发行xStocks的Backed Finance在列支敦士登金融当局的许可下运营，为欧洲部分地区的股票代币化提供监管框架，尽管交易所仍然限制进入法律立场明确的市场。
到目前为止，探索代币化股票的美国公司将其发行限制在海外市场。Coinbase和Robinhood将此类产品保留在美国以外，Robinhood最近宣布计划向欧洲客户提供200多种代币化的美国股票。
值得注意的是，xStocks在没有世界上最大的资本市场参与的情况下，总交易量已经超过20亿美元。
美国和欧盟投资者的缺席并没有阻止允许或容忍此类产品的地区的大量采用。如果这些主要经济体的监管变得清晰，那么潜在市场可能会大幅扩张。
索拉纳vs以太坊
TSLAx、SPYx、AAPLx和NVDax等少数股票的主导地位反映了仍在探索其广度的早期市场。
然而，Solana现在占所有区块链中代币化股票活动的95%左右，这一事实表明，这个用例在这里比其他任何地方都更受欢迎。
以太坊（ETH）的股票风险以合规形式存在，尽管与xStock活动相比，交易量不大。
Swarm Markets在BaFinin监督的以太坊基础设施模型下推出了代币化的苹果和特斯拉股票，重点关注将监管遵守置于原始规模之上的道路。
以太坊在标准、机构采用和广泛的开发者基础方面拥有优势，而Solana在实时股权代币交易额和成本-吞吐量特征方面拥有优势。
这种分歧定义了近期的对峙。如果监管机构为散户或合格投资者开放合规渠道，以太坊的许可代币轨道和现有的基金基础设施将使其能够吸引大规模受监管的股票发行。
如果交易所主导的分销和加密货币原生流量仍然是主要驱动力，那么Solana的执行速度和现有的xStocks流动性提供了清晰的跑道。
领先的RWA发行人使用的跨链发行模型和桥梁表明，资产可以跟随两个生态系统的需求，这使得双轨结果似乎可行，而不是赢家通吃的情况。
对下一阶段的实际期望出现。以太坊可能仍然是需要细粒度许可、身份检查和机构托管的发行商的首选基础，并得到ERC-3643等标准以及BULDI和BENJI等实时产品发送的信号的支持。
Solana可能仍然是高频股票代币交易的主要场所，除非或直到以太坊上的主要受监管市场提供类似的访问权限和费用。
美国或欧盟政策的转变可以通过将受监管的流动性引导到许可铁路来迅速缩小差距，此时索拉纳的道路将取决于持续的交易所整合及其生态系统中合规意识工具的成熟。
