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现在是2025年，代币化不再只是投机性的赌注。近十年来，加密货币一直在通过反复提出一个问题来追求创新：“我们接下来应该代币化什么？”从稳定币到黄金、房地产、碳信用额，甚至美国国债，区块链技术现在为价值数十亿美元的链上经济提供动力。
仅去年一年，稳定币就处理了惊人的27.6万亿美元，超过了Visa等全球支付巨头。在贝莱德和富兰克林邓普顿等机构的推动下，代币化国债攀升至70亿美元以上，而代币化大宗商品和私人信贷激增至数十亿美元以上。
然而，尽管取得了这些令人印象深刻的里程碑，但一个明显的问题仍未得到解决：加密货币对于大多数人来说仍然太复杂。
价值数十亿美元的摩擦问题
聪明的创始人不会问要标记化什么;他们会寻找使标记化变得容易的解决方案。尽管链上资产大量存在，但与它们互动仍然感觉就像在没有抬头显示器的情况下开车一样。这对于大多数用户来说并不理想，尤其是新兴市场的用户，他们仍然面临加密货币承诺解散的退出基金的障碍。
没有银行账户的人陷入了围绕PAX Gold（PAXG）、Tether（USDT）和USDC（USDC）的兴奋之中，更不用说比特币（BTC）和以太坊（ETH）ETF的发展了。是的，这些东西对发达经济体来说很好，但感觉把我们带到这里的原始哲学已经被稀释了。
不过，我们可以开始回去了。机会不是在饱和领域与重量级企业竞争，而是以所有嵌入式企业财务独立的最初目标抽象访问权限。
虽然不是一件容易的事，但也有一些例子，例如Celo在巴西的cREAL，具有移动优先访问性、低成本交易以及与本地支付系统的集成。
换句话说，最大的机会不是创造更多的数字资产。它在于让现有资产轻松访问。这意味着直观的界面、无缝的用户体验和无摩擦的交互。这是为了让区块链消失在幕后，就像PayPal对在线支付所做的那样，或者Robinhood对股票交易所做的那样。
专注于让onchain世界变得可访问
这场无形的金融革命已经展开。像Stripe这样的公司已经简化了稳定币的支付，而Robinhood、Coinbase和Kraken正在积极地将股票、大宗商品等传统资产引入区块链平台。
就像“软件吃了世界”一样，接口现在正在吃加密。这些举措不会取代传统资产，而是增强其可访问性和与链上生态系统的集成。这也将合规性推向了前端。
Obigate等项目通过web 3钱包实现受监管的链上债券发行，表明用户体验和法律框架可以共存。SuperState的USTB代币通过将强大的法律支持与web 3原生功能相结合而取得了成功。
简而言之，即使是受监管的资产也需要让人感觉原生于web 3。该界面现在是TradFi级合规性和DeFi级可组合性之间的桥梁。
为什么新兴市场可能超越西方
有趣的是，最受界面驱动的创新可能不是来自硅谷，而是来自拉各斯、圣保罗和雅加达。
新兴市场正在迅速代币化主权债务、农业收益率和本地化金融产品，不是作为实验，而是作为薄弱金融基础设施的可行替代方案。跨越效应是真实存在的，实现这种效应的界面正在快速构建，通常采用移动优先的方法、注重隐私以及默认合规的设计。
建造巴西罗宾汉或肯尼亚扎珀比与贝莱德竞争更好。就连美国监管机构也开始理解这种转变。
《天才法案》是一项夹在两党野心和总统戏剧之间的稳定币法案，是一次罕见的尝试，不仅监管资产，还监管用户互动的轨道：披露层、赎回流程和托管实践。公共话语更多地关注特朗普的memecoin马戏团，而不是它解决的真正问题：界面层面的风险、系统性访问以及信任如何在链上调解。
在新加坡和阿联酋，沙箱环境通过可审计、可访问的前端要求（而不仅仅是后台托管政策）优先考虑用户保护。
在欧盟，虽然进展积极，但感觉有点慢。欧洲正在悄悄推进MiCA框架，该框架目前已生效，需要KYC和赎回担保等钱包级别的保障措施。
法国的AMF在监管代币化证券试点方面处于领先地位，而德国的eWpG法律允许在没有纸质中介的情况下发行完全数字化的证券。
下一个抽象层：无形金融
这种摩擦就是机会。创始人开始意识到这一点。许多最成功的产品，从OpenEden的混合黄金金库代币到Maple的Sylup私人信贷界面，并没有发行新的原始货币。他们正在开发让人们使用的工具。
人们很容易追逐下一个代币或复制成功的国库包装。代币和国债的重要性将继续增长，但数万亿美元的现任者已经赢得了这场游戏。在实践中，资产和访问共同发展。例如，现实世界的资产需要新的接口，但也需要新的法律、托管和流动性解决方案。
换句话说，RWA的强大程度取决于人们必须使用的工具。因此，真正的前沿并不在于资产，而在于访问。
加密货币变得不可见的伟大接口将成为下一个十亿美元的目标。您可以在结账时消费的黄金代币。内置于ASO仪表板中的信用金库。代币化IP嵌入人工智能驱动混音工具中。
这些在今天都是可能的，但大多数仍然需要跨越太多的障碍。所以是的，追逐代币是昨天的游戏。界面将决定信任、流动性和采用。界面万岁。
莱昂·韦德曼是Onchain的研究主管。全球公民、狂热的旅行者和辛辣美食的热情爱好者。Leon拥有区块链技术和数字货币理学硕士学位以及政治和行政学士学位。他在web 3行业拥有超过八年的经验，领导Onchain的研究计划，撰写了富有洞察力的白皮书，并定期为德国领先的加密货币媒体机构BTC-ECHO撰稿。
