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如果你去年告诉我，美国证券交易委员会委员将捍卫资产自我托管并谈论DeFi的创新沙箱，我会感到惊讶。但我们到了。
在美国证券交易委员会最近举行的加密货币特别工作组圆桌会议上，发生了意想不到的事情。监管机构表现出的开放程度甚至在一年前听起来也是不可能的。他们谈到了自我监护的重要性，承认发布智能合同代码（几乎）是一种受保护的言论形式，甚至提出了给予建筑商有条件豁免或创新空间进行实验的想法。实际的呼吸室。
现在，我明白了。在一个习惯于监管鞭打的行业，这可能感觉不像头条新闻。但这种转变具有全球影响。美国、正如我们所知，它在金融市场的演变中发挥着巨大的作用。美国这样的转变不会在美国持续太久。它塑造了全球的态度，移动了机构的舒适区，并为可编程金融进入主流打开了大门。
如果你是一个建设者，这是一个向前一步并集中注意力的时刻。如果你是美国以外的政策制定者，这是给你的提示：这里发生的变化远远超出了美国的边界。
世界正在走向可编程金融
大多数现有的加密货币监管仍然植根于为一个截然不同的时代设计的剧本--在一个金融依赖多层中介机构和孤岛基础设施的世界。但我们今天正在设计的系统看起来完全不是这样的。智能合约正在悄然取代经纪交易商。钱包可以充当身份层和私人银行。代币化资产可以承载自己的合规逻辑。这不仅仅是渐进式创新--这是一种新的金融架构。
这就是为什么看到监管机构开始说“也许我们需要重新考虑我们的假设”令人鼓舞。因为他们终于开始说可编程金融的语言了。这将能量从抵制转变为潜在的合作。
这种转变背后有真实的数据。与前一年相比，2024年SEC对加密货币的执法行动下降了30%。2025年初，该机构撤销了对Coinbase的诉讼，并暂停了其他诉讼。它废除了SAB 121，这是一项繁琐的规则，该规则使银行的加密保管处于边缘地位。它还成立了一个专门的加密工作组，其目标是建立一个更“可行的框架”。
对于任何一个已经穿过监管不确定性迷雾的人来说，这是一个转折点。并不是因为一切都已确定，而是因为多年来第一次发出的信号是：让我们一起解决这个问题。
全球机遇：监管作为基础设施
如果你把镜头拉近，监管机构面临的挑战与开发人员在多链世界中面临的挑战并没有太大不同--碎片化、效率低下和互操作性较差。
DeFi不在乎边界在哪里划定。资本流动、代币标准、身份激励--这些都是全球性的。它无法在190多个不同的监管孤岛下蓬勃发展。当每个司法管辖区对代币的定义不同或强制执行相互冲突的托管规则时，我们不仅会遇到合规性问题;我们还打破了最初使去中心化系统如此强大的互操作性和可组合性。
因此，真正的风险是监管碎片化。解决这一问题需要将监管不仅仅视为看门人，而是作为基础设施。互操作不能停留在区块链层面。它必须延伸到政策，法律架构，以及我们如何看待整个金融体系。
这并不意味着每个国家都需要采用相同的法律。但这确实意味着就一些重要原则达成一致。例如，自我监护应被承认为合法的所有权形式。可编程合规性可以与传统纸质审计一样值得信赖。等
随着机构开始以真正的方式参与其中，这一点尤其紧迫。积木已经在这里了。富兰克林邓普顿的链上货币市场基金管理着超过7.62亿美元。摩根大通正在测试跨链国库结算流程。Ondo Finance正在与万事达卡集成，以支持24/7访问代币化金库。贝莱德的BULDI基金资产近29亿美元，表明机构动力正在快速增长。但如果底层监管结构仍然支离破碎，这一切都无法扩大。
这种合作方法的替代方案是一场代价高昂的逐底竞赛--或者更糟糕的是，无关紧要。坚持过时的监管模式的司法管辖区有可能扼杀创新，赶走资本，并将领导权拱手让给更具前瞻性的国家。
建筑工人们，窗户开着
接下来迫切需要的不是司法管辖区之间的严格统一，而是监管机构之间的有效协调。就像业界花了数年时间构建协议级互操作性一样，我们现在也需要监管的可组合性。
在整个生态系统中，我们看到合规中间件工具的兴起，这些工具让构建者在不放弃去中心化的情况下集成检查。零知识证明正在从白皮书转向真正的实现。流动性在各个链条上变得更加流动，应用程序在一个地方执行，但从多个地方采购资产。
铁轨正在变得真实。现在监管叙事并没有反对这一点--而是促进了这种转变。
不要等待完美的清晰度
监管环境从来都不是静态的。重要的是他们是否朝着正确的方向前进。美国目前正在这一领域展示领导力，提供了其他国家可以适应的蓝图。这种方法促进清晰而不僵化，促进创新而不混乱。
如果您是另一个国家的监管机构，这是一个向美国转变学习的机会。摆脱对抗性执法，转而采用可编程金融所能实现的目标。快速行动：建立创新空间，并主动与其他监管机构合作，以协调核心原则，而不是等待完全形成的、可能存在分歧的框架。
如果您是一名建筑商，这是您有目的地建设的机会。尽早参与。保持透明。展示您的系统如何实现监管应服务的目标。快速原型解决方案，通过设计集成合规性，并主动寻求与新成立的监管机构和创新沙箱进行对话。现在是展示可编程金融如何提高而不是破坏财务诚信和消费者保护的时刻了。
如果您是一家机构，请忽略头条新闻。快速原型设计、建立内部数字资产专业知识，并与DeFi创新者合作，立即集成可编程金融，而不是等待现成的解决方案。基础设施已经到位。产品正在发货。市场正在快速发展。
可编程金融不会在一夜之间取代该系统。但它正在建立一个更开放、更可组合、越来越机构化的平行平台。我们不要错过这一刻来塑造它。
阿努拉格·阿尔琼是Avail的联合创始人，Avail是一个统一的基金会，用于横向扩展、共享流动性、可信地移动资产、无许可地通信以及多代币经济证券。他于2017年进入区块链行业，创立了Matic Network，后来发展为Polygon Labs。到2020年，他利用自己在研究、经济和工程方面的背景，在Polygon生态系统中推出了Avail。2023年3月，他将Avail分拆为独立项目。 Anurag是一位经验丰富的企业家，他在不同行业创立了多家成功的初创公司，涵盖从现金流贷款到监管技术的各个行业。他的专业知识和愿景继续推动Avail的成功，并使公司处于区块链革命的前沿。
