如果外交失败，油价飙升，通货膨胀迫使鲍威尔再次推迟降息，比特币还能继续攀升吗？
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加密市场对中东危机做出反应
全球投资者已经进入了一个高度谨慎的时期，在地缘政治重新不稳定的情况下，加密市场感受到了压力。
6月13日晚，以色列对伊朗核设施发动了有针对性的空袭，称其为“精确、先发制人”的行动。几个小时内，伊朗以一波无人机和导弹做出回应，加剧了人们对更广泛地区冲突的担忧。
在初步报告发布后90分钟内，比特币（BTC）下跌约3%，从106，000美元跌至略低于103，000美元。
以太坊（ETH）出现了更严重的回调，下滑近8%，至约2，443美元。在整个加密市场，超过600亿美元的价值在一天内被抹去。
杠杆交易员受到的打击尤其严重。清算数据显示，超过4.28亿美元的多头头寸在24小时内被抹去，反映出许多参与者对波动性的突然飙升毫无准备。
传统金融市场也做出了强烈反应。金价飙升至每盎司3,436美元的创纪录高位，因投资者将资金转移至避险资产。油价上涨约10%，受中东供应路线可能中断的担忧推动。
美国股市最初遵循避险模式。6月14日，标准普尔500指数下跌1.1%，纳斯达克指数下跌1.3%，华尔街基准波动率指数VIX上涨15%，达到一个月来的最高水平。
然而，随着周末紧张局势出现遏制迹象，市场开始趋于稳定。截至6月16日，标准普尔500指数和纳斯达克指数均出现反弹，均上涨超过1%。
加密货币价格也部分回升。比特币交易价格接近106，800美元，过去24小时上涨1.7%。以太坊股价上涨近4%，至2，610美元左右。
尽管出现反弹，但总体情绪仍然谨慎，因为政治领导人的声明加剧了不确定性。
以色列总理本杰明·内塔尼亚胡表示，这场运动将“尽可能多天”持续下去，而伊朗最高领袖哈梅内伊则承诺将“严厉惩罚”。
在此情况下，注意力现在转向美国，包括零售支出在内的主要经济数据将于本周公布。让我们来了解一下，这些宏观信号如何与持续的中东危机一起影响未来几天的市场情绪。
疲软的零售数据可能会改变美联储的前景
5月份的通胀报告略低于预期，给投资者带来了一些安慰。
5月份消费者价格指数较4月份上涨0.1%，低于预期，使年度通胀率保持在接近2.4%的水平。在批发层面，生产者价格指数也低于预期。
总而言之，CPI和PPI数据表明，经济中面向消费者和生产层的通胀压力可能正在缓解。
金融市场迅速做出反应。CPI公布后，美国国债收益率下跌，10年期国债收益率短暂跌至4.32%。然而，中东地区重新出现的不确定性推动收益率回升，截至最新数据，10年期国债收益率回升至4.42%。
通胀趋势降温通常会降低进一步加息的可能性，这往往会支撑风险资产的情绪。
尽管如此，通胀数据只是更广泛宏观前景的一部分。即将发布的5月份零售销售数据预计将显示环比下降0.6%。
弱于预期的读数表明，在家庭支出推动美国经济近70%的情况下，消费者需求放缓。
如果经济放缓得到证实，交易员可能会开始更认真地考虑潜在的降息，特别是如果美联储将重点转向支持增长而不是严格管理通胀的话。
市场参与者还在展望美联储6月18日举行的下一次政策会议。根据CME FedWatch数据，利率保持在4.25%至4.50%不变的可能性为99.9%。
虽然预计不会立即采取政策行动，但主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上的言论将受到密切关注。
投资者特别关注鲍威尔如何预测以色列-伊朗冲突后能源价格最近的上涨。如果他表示担心石油成本上升可能会减缓通货紧缩趋势，那么这可能会抑制近期政策宽松的预期。
处于战争和政策十字路口的加密货币
一个可能的结果是中东局势再次升级。冲突的进一步加剧可能会重新引发通胀担忧，促使各国央行保持谨慎立场，并引发全球风险资产大幅回落。
资本可能会进入传统的避风港，从而给已经接近历史高位的金价带来上行压力。
另一种情况涉及外交的回归。在最近的空袭之前，阿曼一直在准备主办美国和伊朗之间的间接会谈。尽管这些讨论此后暂停，但外交努力并未完全消退。
如果外交努力恢复并导致敌对行动暂停，市场可能会松一口气。随着与战争相关的风险溢价消退，油价可能会回落，从而使通胀预期趋于稳定。
这样的发展可能会减轻央行和包括加密货币在内的风险资产的压力。
还有第三种不太确定的可能性。升级和外交都不可能充分发挥作用，导致长期僵局。
在这种情况下，军事活动可能仍然有限，但紧张局势将持续存在。市场可能会适应安静但不安的现状，情绪围绕头条新闻而不是决定性事件波动。
与此同时，即将公布的美国经济数据可能会发出混杂的信号。零售销售可能出现放缓迹象，强化降息预期。
除非地缘政治局势或宏观经济叙事有意义地打破，否则加密市场可能会保持区间波动。
霍尔木兹海峡风险可能重新引发通货膨胀
短期的平静已经取代了上周的恐慌，但潜在的担忧依然存在，特别是围绕能源市场和潜在的通胀影响。
MEXC首席运营官Tracy Jin将最近的加密货币复苏描述为“在最近的地缘政治紧张局势之后，市场开始平静下来”的迹象。
尽管如此，她仍指出霍尔木兹海峡是脆弱的关键点。世界上大约20%的石油供应（每天约2000万桶）经过该海峡。她警告说，任何干扰都可能将布伦特原油价格推向每桶115美元。
据她估计，到年底，如此大的幅度的变动可能会使通胀率增加70至90个基点。
这将直接挑战降息预期，并可能重置整个市场的风险偏好。加密货币等高波动性资产尤其脆弱。
金还特别指出了比特币的二阶效应。作为一个工作量证明网络，比特币的采矿盈利能力部分与能源价格相关，而能源价格受石油和天然气市场的影响。
如果地缘政治紧张局势加剧全球能源流动，电力成本上升可能会压缩采矿利润率，并给BTC的价格带来更大压力。
尽管悬而未决，但期权市场数据表明，投资者的头寸不仅仅是下跌。Glassnote报告比特币的25 Delta Skew出现了显着变化，这是一个跟踪看涨期权与看跌期权相对成本的指标。
过去一周的$BTC 25 Delta Skew翻转表明强烈的避险情绪。1-周偏差从-2.6%跃升至+10.1%，1个月偏差从-2.2%跃升至+4.9%，接近解放日之前的水平。含义：交易员越来越多地对冲或猜测下跌风险。pic.twitter.com/zNxi7xaqkL
- glassnode（@glassnode）2025年6月16日
1周偏差从-2.6%转向+10.1%，1个月偏差从-2.2%转向+4.9%，表明交易员正在积极为近期下跌或波动性加剧做好准备。
ETF流动进一步强化了机构兴趣仍然强劲。过去一周，现货比特币ETF净流入13亿美元。
金指出，从中期来看，“机构流动仍将成为主要驱动力”。支持性的宏观环境，包括美元走软和流动性改善，可能有助于维持这一趋势。
与此同时，石油市场正在出现一个有趣的异常现象。正如《科比西信》中指出的那样，“伊朗一些最大的石油和天然气设施被关闭和摧毁”，但价格却变成了红色。
确实令人难以置信：
- Kobeissi来信（@KobeissiLetter）2025年6月16日
油价已完全抹去隔夜所有涨幅并翻红。
伊朗一些最大的石油和天然气设施被关闭和摧毁。
然而，油价正在下跌。
这里的市场知道什么？pic.twitter.com/fXteIJ3ss3
市场反应表明，交易员可能认为供应延长中断的可能性很低，或者需求侧风险（包括全球经济增长疲软）正在发挥更大的作用。
目前，情况似乎稳定，但很少有人认为这是既定的。一如既往，明智地进行交易，不要投资超出您承受能力的损失。
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