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当今加密货币领域最有前途的协议不仅仅是算法奇迹。他们的目的是利用社区的集体智慧。在管理过一个5，000英亩的菜园和多个加密货币企业后，我看到纯技术方法在社区集成系统蓬勃发展的地方总是失败。
在意大利北部，松露猎人与训练有素的猪完美协同工作。猪通过敏锐的嗅觉来检测有价值的松露，感知人类无法感知的化合物。猎人们在识别有希望的地点、解读信号和无损坏地提取松露方面贡献了专业知识。两者都没有单独成功。
这种补充情报为加密协议提供了强有力的教训。许多人仍在试图用算法取代人类判断，而他们本应该创建将两者结合起来的系统。
倾听的协议表现优于
看看渴望财经。它并没有通过更好的算法彻底改变DeFi。它创建了一个系统，将社区信号积极整合到其金库策略中。当2021-2022年DeFi繁荣期间出现不可持续的产量农场时，Yearn的社区在风险变得明显几个月前就发现了风险。该协议放大了这种智能，优于纯粹的算法方法。
同样，Aave的风险管理框架纳入了持续的社区治理，以根据量化模型错过的微妙市场变化调整参数。这种集成帮助Aave应对了市场动荡，从而破坏了适应性较差的协议。
证据令人信服。2024年大选期间，虽然传统民意调查显示候选人之间存在15个百分点的波动，但预测市场保持的信号准确度在两个百分点以内。当人们将实际资金投入到预测中时，他们的表现始终优于专家分析。
在协议性能方面，这种模式是明确无误的。在2023年的级联清算期间，具有社区集成风险系统的协议比仅依赖算法的协议经历的破产率明显减少（Gauntlet，2023）。例如，Aave以极低的坏账度过了2023年3月的美元硬币（USDC）危机，而算法协议则面临连锁故障（Chaos Labs，2023）。与此同时，MakerASO和Yearn Finance等积极治理的协议在2020年至2024年间实现了显着更高的风险调整回报（ChainCatcher，2024）。
我在农业及其周边地区长大的这些年里看到了这种动态。最有弹性的农业社区不仅仅遵循模式。他们利用代际和区域知识，充分利用土壤并长期最大限度地提高产量。他们知道哪种轮换实际上可以恢复特定田地的肥沃性，如何在不过度依赖投入的情况下管理氮，以及哪种覆盖作物在当地气候和土壤类型的情况下是有意义的。这不是民间传说。它有研究支持，但以生活经验为基础。自上而下的农业科技平台和政府政策往往没有切中要害，因为它们采用了一刀切的答案。但土壤不是这样运作的。以此谋生也是如此。最重要的知识存在于社区中，经过传承、每个季节调整，并随着时间的推移而经受考验。
行为金融学证实了经验丰富的市场参与者显而易见的事实：算法在稳定的环境中表现出色，但当基本面条件发生变化时就会动摇。就像一只训练寻找黑松露的松露猪突然捕食白松露一样，这些系统只能检测它们被编程要找到的东西。
设计互补智能
在算法和社区之间建立有效的伙伴关系需要有意识的设计。最成功的协议包含这些原则：
- 透明可观测性：社区参与者需要了解系统操作。仪表板、实时指标和清晰的文档使社区能够开发算法可能错过的模式识别功能。
- 分级响应机制：有效的协议提供了一系列干预选项，而不是二元开/关开关。Unispu的三层费用结构体现了这种方法，使社区智慧能够为不同的交易对找到合适的平衡。
- 情绪聚集系统：除了正式的治理投票之外，成功的协议还通过多个渠道获取持续反馈：论坛、Discord讨论、GitHub问题、链上行为。这些输入形成了代码和社区之间的持续对话。
- 故障计划：最有弹性的系统假设算法会发生故障，并提前设计社区响应系统。这些“紧急情况下打破玻璃”机制承认，正是当自动化系统达到极限时，人类的判断才变得最有价值。
通过使用这些原则进行设计，协议为补充智能的蓬勃发展创造了空间。算法高效处理例行操作，而社区智慧则解决复杂的边缘案例和战略决策。
找到您作为投资者的优势
对于投资者来说，其影响很明显：旨在利用社区情报的协议可以提供更可持续的回报。寻找以下项目：
- 集成代币投票之外的治理，持续获取社区见解。寻找具有活跃论坛、响应灵敏的Discord渠道以及在正式治理流程之外有意义地参与用户反馈的团队的协议。
- 根据社区信号展示自适应策略转变。回顾该协议如何应对之前的市场压力事件。最好的项目表现出一种在问题向更广泛的市场变得明显之前，根据社区讨论进行先发制人的调整的模式。
- 将生态系统健康置于最大短期产量之上。这通常表现为保守的风险参数和可持续增长率。检查团队如何处理之前的收益机会-他们是追求最大回报还是保持谨慎的安全边际？
最有价值的协议不会用算法取代人类的判断。他们构建了将社区智慧与技术精确性相结合的系统，就像松露猎人和猪之间长达数百年的伙伴关系一样。
当数百万人受到威胁时，您会只相信算法，还是更喜欢一种融合了数千名参与者集体智慧的协议？
市场正在做出结论：最有弹性的协议不仅仅是代码。他们是将人类洞察力与机器执行力融为一体的活生生的合作伙伴关系。在一个充满不确定性的市场中，这种合作伙伴关系正在成为唯一可持续的优势。
劳拉·瓦伦达尔是Acre的首席执行官兼联合创始人，Acre是一个开创性的比特币复合平台，使用户能够将比特币投入使用，同时保持对资产的控制权。Laura是一位拥有十多年扩展高增长公司经验的连续企业家，她还负责Fold App、Keep Network（现为Thield Network）、Saddle和tBTC等项目的分拆、分拆和融资。她已为加密货币生态系统中的初创公司筹集了超过6000万美元的资金，并且经常谈论金融主权、比特币的未来和技术驱动的社区赋权。Laura致力于透明度和用户赋权，设计了Acre，为比特币持有者提供一种安全、可访问的方式来复合他们的BTC，同时忠于比特币最初的自我主权和去中心化原则。
